繼茅臺、五糧液、汾酒之后，瀘州老窖也披露了2020年年度業(yè)績預告。

1月11日，瀘州老窖發(fā)布年度業(yè)績預告稱，公司2020年度預計的經營業(yè)績同向上升，凈利潤55.7億元–60.35億元，同比增長20%-30%。

這一增幅與2020年前三季度的表現接近。數據顯示，瀘州老窖2020前三季報凈利潤為48.15億元，同比增長26.88%。對于凈利增長的原因，瀘州老窖在公告中表示，主要系公司核心產品銷售收入增長影響所致。

國信證券表示，公司年報業(yè)績范圍符合預期，短期公司一季度開門紅確定性高，2021年轉守為攻動作積極值得期待。中長期看，公司主力產品國窖1573將持續(xù)保持量價齊升的狀態(tài)，品牌力仍在上升通道中，同時瀘州老窖特曲等品牌正逐步發(fā)力，打造次高端核心單品，有望實現雙輪驅動。

據渠道反饋，國窖1573當前批價在870元左右，渠道庫存在1個月左右較低水平，經銷商春節(jié)打款要求為全年比重的35%-40%，由于2020年任務完成較好當前打款節(jié)奏正常。同時，隨著1月初上調了國窖1573經典裝的團購價，也進一步促進經銷商回款。

業(yè)內人士指出，在春節(jié)旺季來臨之前，瀘州老窖持續(xù)控貨提價以優(yōu)化庫存、控制市場節(jié)奏、保持量價平衡，老字號特曲和瀘州老窖品牌價值將得到持續(xù)加強。同時，國窖1573高端地位穩(wěn)固，價格存上漲空間，且在茅臺產能有限的情況下有望承接部分高端白酒需求，加上最新“十四五”規(guī)劃中提出2022年突破200億、2025年突破300億的新增長目標，增長再提速，彰顯了瀘州老窖的發(fā)展信心。

此前茅臺、五糧液、汾酒已相繼發(fā)布了2020年年度業(yè)績預告，從凈利潤增幅度看，與瀘州老窖相類似，均符合或超出市場預期。茅臺、五糧液預計凈利潤同比增長分別為10%和14%左右。同期，汾酒凈利潤同比增速最高為41.56%-55.47%。

在業(yè)內人士看來，2020年頭部酒企的增長正是“集中度提升+提價”的成果。一方面名酒企普遍開始通過漲價拉升產品結構，提價增厚業(yè)績;另一方面通過主導產品不斷提價擠壓渠道庫存，搶占其他白酒品牌的市場。考慮到今年春節(jié)日期較晚，淡季時瀘州老窖和五糧液等都曾控量挺價，全年增速不減側面上說明了頭部酒企增長的強勢。

值得注意的是，隨著時間進入1月中旬，白酒銷售也進入傳統(tǒng)的春節(jié)旺季，也是經銷商打款備貨的關鍵階段，近期有著白酒價格風向標的飛天茅臺原箱的經銷商調貨價又開始上漲，不過近期國內多地疫情出現反復，也引發(fā)了市場擔憂。

華創(chuàng)證券最新研報認為，當前國內疫情屬于點狀爆發(fā)，類似去年出行流動停滯和消費凍結的局面很難出現。即便考慮大型宴請團拜被較嚴限制的負面情形，但對商務宴請和送禮需求影響不會太大，高端和次高端需求應有保障。從近期渠道的反饋看，主要酒企及大型經銷商對春節(jié)的備貨信心仍比較充足。

中信證券研報也表示，在疫情整體可控背景下，預計春節(jié)前白酒消費景氣與上一年相當。綜合考慮春節(jié)延后、渠道低庫存、前期提價等效應，預計2021年春節(jié)旺季白酒消費具備彈性。