摩根大通發表報告指，華潤創業(00291.HK) 的啤酒業務上半年表現強勁，息稅前利潤及除息稅、折舊及攤銷前盈利按年分別升13%及14%，營收則增長6%，利潤率亦有改善。營收及EBIT增幅略勝該行的預期。華創的營收及利潤率勢頭均跑贏行業，仍然是該行在啤酒領域的首選，予目標價28元，重申評級「增持」。
該行估計，隨著平均銷售價格持續提升及市場份額增加，2015財年過后，華創的EBITDA年均復合增長率可達到13%，又認為其估值吸引。撇除特別息后，該股現價分別相當2015財年及2016財年預測EV/EBITDA 12倍及11倍，與環球同業看齊，而且利潤率有潛力改善。此外，華創亦可能會加快并購。監于其現時全盤專注啤酒業務，因此可能會更積極搶占市場份額，為改善利潤率鋪路。
