隨著8月的結束，14家葡萄酒上市2019年上半年年報全部出爐，從數據層面來看，上市公司們未能逃脫葡萄酒整體市場的趨勢，營收、利潤都出現了一定程度的下滑，籠罩在中國葡萄酒市場上的那塊“烏云”似乎還沒有出現散去的跡象。而仔細研究主體企業的年報以及市場動作，就會發現葡萄酒市場在調整中醞釀著新的變局。

下滑的數據，潛藏的危機

今年1-6月，14家上市公司共實現銷售收入約為47.59億元，凈利潤6.8億元。單看總體營收，今年上半年比去年同期的43.34億元有所增長，但實際比較起來，今年上半年的年報中增加了“三駕馬車”之一的王朝酒業，貢獻1.2億元的營收，ST皇臺與西部創業也靠著非葡萄酒的板塊拉高了營收，實際葡萄酒的業務仍然呈下滑態勢。而總利潤則表現了上半年真實的狀態，今年上半年6.8億元的總利潤比去年上半年減少了0.11億元。整體來看，14家上市企業中，有三家實現業績增長，但西部創業和ST皇臺若單看葡萄酒部分其實還是下降的，實際業績增長的僅有中葡股份一家，實現了扭虧為盈。

14家上市公司中，張裕依然占據了大半壁江山，和其他13家上市公司之間仿佛存在“不可破之壁”。上半年25.58億的營收和6.03億元的利潤，分別占據整體營收的53.8%和總利潤的近90%。但需要看到的是，張裕今年上半年的營收和利潤都在下降，在其半年報中表示，上半年營收和利潤下降的主要原因是受國內經濟增速放緩，國內葡萄酒行業總體需求疲軟，以及葡萄等原料價格上漲導致的。

(部分上市公司業績)

威龍股份今年上半年過得相當艱難，不同于去年同期的營收、利潤雙增長，今年上半年威龍營收同比下滑9.48%，利潤同比下滑28.18%。值得注意的是，威龍的有機葡萄酒策略在今年似乎沒能繼續發揮作用，其半年報顯示，上半年高中低端產品都出現了不同程度的下滑，其中有機主打的高端產品板塊下滑較為嚴重。

2019年的國產葡萄酒經歷著前所未有的困難局面，不僅營收、利潤降低，上半年全國葡萄酒產量也在持續降低。內困的同時遭遇外部圍困，一方面是來自進口葡萄酒越來越猛烈的沖擊，另一方面還有國內白酒企業的“跨界”，如何調整企業的發展戰略和步伐就顯得更為重要。在進口葡萄酒的沖擊下，一些葡萄酒企業也試圖通過布局海外項目進行應對。然而以國際化腳步最快的張裕為例，海外項目對企業整體營收幫助不大，有時候還會“拖后腿”。另一個方面，以威龍為代表的深耕區域市場型的企業，江浙市場是威龍的核心區域，也是如今葡萄酒的兵家必爭之地，很多葡萄酒企業都把江浙沿海定位為主攻市場，競爭十分激烈。而如何開辟新市場，成為威龍需要思考的下一個課題。

看得見的調整，醞釀的生機

盡管上半年這14家上市企業的業績整體不樂觀，但需要看的是，在行業調整期，各個公司為了提高業績，都在做新的嘗試，在大部分企業的半年報中，營銷成本增加成為利潤下降的原因之一。花在市場上的投入多了，對消費者的培育更加精細，葡萄酒市場正在從以前的粗方式向理性、品牌轉變。

張裕將白蘭地作為了重點業務之一，白蘭地上半年實現營收5.63億元，同比增長了3.33%，較去年同期有了小幅提升。實際上，從2019年初，張裕就開始加快白蘭地的全國布局，在酒水消費多樣化和烈酒消費快速增長的背景下，張裕的白蘭地業務可謂是搶先占據了風口。目前張裕白蘭地已經形成了可雅、五星、迷霓、派格爾四大品牌。今年6月，張裕“可雅”酒莊揭幕，被譽為中國白蘭地第一莊。

增加烈酒業務的還有怡園酒業，作為國內精品酒莊的代表，怡園在堅持葡萄酒業務的同時，在今年8月發布公告，擬以1500萬港元入手萬浩亞洲有限公司100%股份，目標是想通過該公司的威士忌業務，進軍威士忌市場，進一步豐富公司的業務體系。

7月29日復牌的王朝酒業，今年重新出現在半年報的陣營中，上半年營收和利潤都有所下降，但可以看到今年以來王朝加大了市場投入，在產品和營銷上都有創新。上半年相繼推定位高端的馥雅干化系列，瞄準千元價格帶，重構品牌高度和形象;以及針對國民宴席市場的經典系列，既傳承品牌記憶，又占據走量最大的大眾消費市場。

通天酒業今年的營收有小幅增長，在甜葡萄酒和干葡萄酒之外，冰酒的銷售收入猛增，通天在細分品類這條道路上走得越發穩健。而西部創業和ST皇臺，則新增了運輸、物流、酒店餐飲、白酒銷售等業務，實現了企業整體業績的上漲。

葡萄酒企業正在突破過去的行業“圍墻”，開展多元化業務，不僅在調整期贏得新的生機，也為下個階段埋下伏筆。

數據下滑，行業信心從何來?

就上半年的整體數據來看，國內葡萄酒市場的調整期還未度過，開始出現向品牌集中的現象。特別是進口葡萄酒也出現了下滑，充分說了國內葡萄酒消費確實在放緩，而放緩的原因，一方面與經濟大環境有關，另一方面，也是消費者在自我調整。

這是一個蛻變的過程，過去很多消費者是跟風消費葡萄酒，“面子”大于“里子”，現在的消費者則趨于理性，更加追求品質，中高檔葡萄酒的消費量在上升，低端葡萄酒消費需求依然存在，但會逐漸萎縮。另一方面，進口葡萄酒瘋狂發展的這幾年，也逐漸褪去了葡萄酒那層“神秘”的面紗，越來越多的消費者認識到絕大多數進口葡萄酒其實不貴，也就失去了“充面子”的功能。

這也是一個重新發現品牌價值的過程。北京正一堂咨詢營銷有限公司葡萄酒事業部總監劉珊珊認為，葡萄酒消費整體疲軟的原因之一在于葡萄酒行業里尚未形成公認的價值秩序，比如白酒，哪些品牌是可以珍藏，具有升值空間的，哪些產品是買來就喝沒有留存價值的，消費者心中已經有個大概的體系。而葡萄酒則不同，成千上萬個條碼，大部分都還非常陌生，讓消費者無從選擇，怕買錯，進而干脆放棄整個品類。在這個情況下，葡萄酒向品牌集中幾乎是必然的趨勢。我們也驚喜地看到，除了14家上市公司以及中糧長城在經營品牌之外，還有葡萄酒企業在努力地做產品、做品牌、耕耘市場。寧夏的西鴿酒莊、茅臺集團的茅臺葡萄酒等，在今年上半年都有亮眼的表現。

此外，消費者的認知在提高，對葡萄酒的了解在加深，盡管葡萄酒消費數據下滑，但葡萄酒教育呈現出火爆的局面，越來越多的年輕人不僅要喝酒，還要懂酒，這為葡萄酒調整期后的反彈奠定了基礎。

劉珊珊還說到：“葡萄酒市場的調整期不結束，行業很難往上走，但我對行業整體有信心，因為消費者和很多企業都在改變、在進步，去浮華、去浮躁，把價值標桿明確了，市場脈絡清晰了，消費者一定會回來的，市場就會往上走。葡萄酒是年輕消費者的不可或缺的酒種之一，年輕的消費群體是葡萄酒行業回暖的信心之一。”