近日，醬酒第二股爭奪戰愈演愈烈，誰將成為除茅臺外第二家醬酒上市公司成為了行業關注的焦點。作為有茅臺品牌背書的習酒宣布終止上市后，金沙酒業接踵宣布計劃將于2025年上市，郎酒專注銷售市場欲求厚積薄發，而此前已進入上市輔導期的國臺也蓄勢待發。業內人士認為，隨著“醬酒熱”不斷延續，郎酒、國臺以及金沙酒業誰將在此次上市爭奪戰中拔得頭籌，仍需拭目以待。

沖擊資本市場

茅臺作為醬酒唯一的上市公司，近年來業績獨領風騷的同時，其在資本市場表現也尤為突出。這也致使外界對于醬酒第二股花落誰家備受期待。其中，作為茅臺的子公司，習酒被視為最有力的競爭者。然而，10月28日，在“全國百家媒體走進世界醬香白酒產業基地核心區”大型采訪活動中，習酒董事長鐘方達在回答記者采訪時表示，由于證監會相關規定，同一集團不能上市兩個品牌，因此習酒將終止上市計劃。隨著證監會相關規定再次被提及，習酒曲折上市路終畫上句號。

酒水行業研究者歐陽千里表示，自茅臺放棄“國酒”商標以來，可以看出茅臺的風格開始偏于內斂。當“國酒茅臺”成為“貴州茅臺”時，習酒選擇不上市便成為大概率的事件。盡管習酒退出了醬酒第二股爭奪戰，但是10月30日，金沙酒業公布了上市計劃時間表，提出3-5年內完成上市計劃。消息一出，一時間泛起層層漣漪。習酒終止上市后，郎酒與國臺形成的雙寡頭模式逐漸向“三劍客”模式轉變，這也進一步使得醬酒第二股懸念叢生。與此同時，今年10月國臺酒業副總經理王美軍在論壇上表示，有望在2020年4月申報IPO。而作為“三劍客”實力最為豐厚的郎酒也在按部就班沖擊IPO。早在2018年，郎酒集團董事長汪俊林便表示，郎酒集團或在2020年上市。

終端競爭白熱化

縱觀當下終端市場，習酒、郎酒作為全國化程度較高的品牌，其產品打破區域性束縛的同時，產品結構也優于其他地域品牌。而國臺以及金沙酒在華南地區也占據著一方市場。近日，北京商報記者走訪了多家北京以及天津地區終端線下商超店，在北京BHG精品生活超市安貞店記者在酒類專區白酒專柜發現，作為醬酒而言，除茅臺系列酒以及習酒產品外，郎酒產品相對較為豐富。該店店員向記者表示，除了茅臺迎賓酒外，習酒和郎酒的銷量都比較好。同樣的情況在北京物美陶然亭店也有所體現。當北京商報記者提及有意選購醬酒產品時，該店店員除向記者介紹了茅臺系列酒外，還推薦了郎酒旗下的紅花郎以及青花郎產品。

除北京地區外，北京商報記者在天津沃爾瑪新開路店也同樣發現郎酒的相關產品。但該店店員向記者表示，相比較之下，仍是習酒銷售的情況較好，消費者選購時一般會在茅臺系列酒和習酒之間選擇，因為都是茅臺公司的產品。不難發現，在華北市場中，醬酒產品多為全國化程度較高的品牌，而在華南市場的線下終端卻呈現百花齊放的態勢。在成都市場，北京商報記者在走訪終端線下超市時發現，除郎酒外，國臺酒的市占率也較高。當記者問及國臺酒的銷售狀況時，店員告訴記者，國臺酒盡管有售賣但是銷售并不是很好。而郎酒作為四川本土品牌，知名度更高。

爭奪戰一觸即發

隨著醬酒第二股爭奪戰愈演愈烈，郎酒、國臺、金沙三足鼎立的局勢逐漸形成。根據相關數據顯示，2016年、2017年、2018年國臺營收分別為3.61億元、5.41億元、11.44億元，凈利潤分別為2034.97萬元、1.01億元、2.47億元，2016-2018年，國臺累計完成營收超過20億元，三年凈利潤增速均超過100%;金沙酒業2016年實現營業收入分別約為25.88億元。2018年，超額完成全年銷售任務目標133%，全年整體同比增長239%。2019年1-9月金沙酒業上半年銷售任務完成率達195%，同比增長達138%，2019年前三季度，實現銷售收入達13.82億元，同比增長138%。

而作為其中體量較大的郎酒而言，2011年營收突破100億元，但之后業績卻直線下滑，頂峰時營收曾下滑70%。直到2018年，郎酒才重回營收百億元陣營。白酒營銷專家晉育鋒向北京商報記者表示，在醬酒領域中，郎酒的規模以及體量更大，加之又是老名酒，品牌力較強，是第二個醬酒上市企業有力的競爭者。同時，理論上而言，習酒的退出，郎酒的上市加持更多，品牌實力強，賦予了其上市“光環”。但盡管如此，從產品的地域背書方面，郎酒卻略遜一籌。作為自四川“起家”的郎酒，與國臺、金沙酒業除體量不同外，還有一個本質上的區別，即產區問題。眾所周知，產區對于醬酒而言可謂是另一張名片。因此，中國食品產業分析師朱丹蓬指出，作為醬酒而言，沒有了貴州作為地域背書，從某種程度上失去了原產地的影響力。

除郎酒外，背靠貴州這棵“大樹”作為產地支撐的國臺，算是醬酒領域中最為接近IPO上市的企業，10月22日王美軍在論壇上表示，有望在2020年4月申報IPO。然而，國臺的上市難度卻也隨著習酒的終止上市提升了難度。歐陽千里對北京商報記者表示，貴州白酒分為茅臺酒和其他酒，國臺上市可以對標的其實是習酒，而不是茅臺。缺少了習酒的競爭，國臺上演獨角戲，也將會迎來更加嚴苛的審查。業內人士認為，目前，醬酒第二股仍撲朔迷離，未來誰將登上醬酒資本市場端仍需拭目以待。