11月21日，金易久大即將在股轉系統摘牌，新三板酒企大軍又損失一員，而就在一周前，原歌酒莊也申請終止掛牌。從2015年新三板熱潮發展至今的逐漸冷淡，有不少酒企進入過這一市場，有的借新三板的舞臺飛黃騰達，有的則活的更加艱難。

潮起潮落，20家新三板酒企有去有留

2013年1月，新三板正式掛牌運營，與主板、中小板和創業板一起構成國內多層次資本市場。2014年到2015年，新三板迅速擴容，2016年12月掛牌企業超過一萬家，300多天內約5000家企業登錄新三板，將新三板送到最大資本市場的位置上。不過，流動性不足、優質企業轉板頻頻、市場參與度不足、融資并購功能下降等問題一直是制約新三板發展的掣肘，隨著經濟調整期的到來，從2017年至今，新三板的發展問題一直沒有得到妥善解決，越來越多的企業離開新三板，有的開始嘗試新的如科創板等資本之旅，有的則因損失頗多暫別資本市場。

和大多數在市場最熱時進入新三板的企業一樣，酒行業許多企業也紛紛是在2015-2016年掛牌。據不完全統計，這幾年，新三板市場上共計有20家與酒相關的企業掛牌，1家企業于2014年掛牌，10家企業2015年掛牌，另外9家則是在2016年完成掛牌。都抓住了新三板發展的好時機，它們其中有9家業務是酒類生產和銷售，11家主要從事和酒相關的渠道，電子商務和運營等。

2017年，有兩家企業退市，分別是酒仙網和網酒網。究其原因，則是大相徑庭。有業內人士透露，酒仙網2017年第一季度已經實現盈利，預計將實現全年盈利，而且酒仙網市值已經突破200億，收入、體量都已具備規模，故而終止在新三板掛牌，很有可能是為沖刺A股鋪路。而另一邊的網酒網則是面臨著種種困境，公司2014-2015年連續兩年營收總額雖達2.1億，虧損金額卻也異常高，達到了1.5億。2016年10月，網酒網發布第一次募資計劃，無奈2017年1月以失敗告終，加上此前和樂視的合作，樂視控股持有71,492,560股網酒網股票，深陷“資金”漩渦的樂視也給網酒網的發展帶來一定不利影響。

2018年，是新三板市場冷靜，也是發展受阻后摘牌成為常態的一年，摘牌企業從2015年的13家，2016年的54家，2017年的709家，2018年翻倍成了1517家。這一年伊始，從事進口葡萄酒的電商銷售的品尚匯就申請摘牌，董事長張輝軍曾表示，新三板沒有太好的政策是退市原因之一，其次公司也希望在未來2-3年嘗試IPO。到了2019年，市場發展依舊沒有太大起色的新三板又有太陽谷、綜藝聯創和金易久大相繼離開，而原歌酒莊也已經向股轉系統申請了終止掛牌。

業績表現如何?

掛牌企業每年至少要披露年報和半年報數據，從這些數據中，我們多少能知道企業的運營情況。從業績表現情況看，大多數企業在新三板上掛牌后業績有了提升，其中醉純科技更是實現了扭虧為盈，醉純科技表示受電商行業特性及公司發展策略的影響，公司銷售費用、管理費用也快速增加，導致公司報告期內盈利能力一直較弱。由于公司人員增長迅速，在品牌推廣方面投入的活動費及會議費增長迅速，渠道拓展費用增加，導致2015年虧損934.03萬元，從而使得2015年凈利潤出現負值。此后的2018年醉純科技在重新確立以白酒電商為核心業務后，發展迅速，2018年總共實現營業收入13,659.81 萬元，歸屬于母公司利潤 602.22萬元。

而少許的幾家虧損企業中，最奪人眼球的莫過于壹玖壹玖，在網酒網和酒仙網摘牌后，新三板上酒電商的第一梯隊就剩下壹玖壹玖。雖然壹玖壹玖線下門店數量在快速增長、收入規模也在迅速擴大，但依舊處于虧損狀態。直至今年半年報依舊虧損1323萬，減幅 78.24%。

虧損并不代表企業價值不高，掛牌以來，壹玖壹玖已經在新三板完成了5筆定增，共募資約5.17億元，2019年1月31日，壹玖壹玖宣布，公司最新引入阿里巴巴認購39,277,299股，認購金額為20億元，本次股票發行價格為人民幣50.92元/股。拿到這筆融資后，壹玖壹玖將開啟新一輪的擴張，擴品類、擴商家、擴服務將成為主攻方向，成為阿里巴巴在新零售的第二面旗幟。

壹玖壹玖表示，為了加快終端門店開設，進一步確立公司商業模式的領先地位，預計未來一年將開設新店2000家。此外，8.91億元用于補充流動資金，5.09億元償還貸款。這意味著，一年后，壹玖壹玖的滲透率、營收、體量或將是現在的2倍，前途不可限量。

市場寒冬?優質資產的春天一直在

新三板設立的初衷，是給很多在行業排名比較弱、規模目前還比較小，但又比較想發展的企業一個很好的在資本市場發展的機會。從上了新三板的酒企表現來看，有的企業抓住了資本市場的機會，規范了企業發展，拓展了融資途徑，獲得了較好的發展機會，有的則因資本市場的信息披露而暴露了更多企業本身存在的問題，加上各項費用和嚴格要求，使得企業運營更加搖搖欲墜，雪上加霜，不得不勉強存活或退出市場。雖然新三板2015-2016年熱度很高，但存在僥幸心理趁著熱度謀利的幾率還是很小，正如“機會是留給有準備的人”，好的資本市場也是為優質企業提供更好地機會，投機取巧可是萬萬不可。

新三板的發展最近見到了“曙光”，2019年10月底，在新三板啟動了全面深化改革后，市場再度有了好轉的跡象，故而有不少公司“反悔”摘牌，紛紛發布公告表示撤回終止掛牌申請。而事實上，無論市場發展如何，從壹玖壹玖獲20億融資就不難看出，新三板中優質資產的春天一直在。