進(jìn)口葡萄酒高速增長(zhǎng)

市場(chǎng)仍顯碎片化

我國(guó)的零關(guān)稅政策促進(jìn)了葡萄酒進(jìn)口量及進(jìn)口額2015年以來的約20%的年增速。我們認(rèn)為進(jìn)口葡萄酒對(duì)國(guó)產(chǎn)葡萄酒行業(yè)整體的沖擊仍然存在，但葡萄酒行業(yè)整體探底過程已經(jīng)逐步完成，進(jìn)入弱復(fù)蘇階段。雖然進(jìn)口葡萄酒保持高速增長(zhǎng)，但目前國(guó)內(nèi)進(jìn)口葡萄酒市場(chǎng)呈現(xiàn)高度碎片化的混戰(zhàn)格局，國(guó)內(nèi)龍頭公司較有可能成為改變進(jìn)口葡萄酒碎片化格局。雖然葡萄酒行業(yè)景氣度向上拐點(diǎn)仍不明朗，但建議積極關(guān)注龍頭公司，靜待布局時(shí)點(diǎn)的到來。

葡萄酒進(jìn)口量進(jìn)口額增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛

散裝酒進(jìn)口額第三季度猛增

2017年前三季度葡萄酒進(jìn)口量同比增長(zhǎng)24.38%，進(jìn)口額同比增長(zhǎng)19.20%，我們預(yù)計(jì)未來進(jìn)口酒占中國(guó)葡萄酒消費(fèi)總量的比重將繼續(xù)提高。2017第三季度散裝葡萄酒進(jìn)口量同比增長(zhǎng)95.78%，進(jìn)口價(jià)格同比增長(zhǎng)6.97%，進(jìn)口額同比增長(zhǎng)109.43%;相比之下，2017第三季度瓶裝葡萄酒進(jìn)口量同比增長(zhǎng)16.43%，進(jìn)口價(jià)格同比增長(zhǎng)8.11%，進(jìn)口額同比增長(zhǎng)25.87%。散裝葡萄酒進(jìn)口價(jià)格增速稍低于瓶裝葡萄酒，但進(jìn)口量增速大幅領(lǐng)先。一方面原因是散裝酒基數(shù)小，2016年進(jìn)口量不到瓶裝酒的三分之一;另一方面原因是三四線城市及鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口散酒、國(guó)內(nèi)灌裝低價(jià)爆款產(chǎn)品的需求。

進(jìn)口葡萄酒市場(chǎng)高度碎片化

國(guó)產(chǎn)品牌商引進(jìn)海外資源模式更為可行

進(jìn)口葡萄酒雖然保持高速增長(zhǎng)，但目前國(guó)內(nèi)進(jìn)口葡萄酒市場(chǎng)呈現(xiàn)高度碎片化的混戰(zhàn)格局。國(guó)際品牌向我國(guó)引進(jìn)進(jìn)口葡萄酒的渠道模式眾多，我們認(rèn)為由國(guó)產(chǎn)品牌商引進(jìn)海外資源的模式結(jié)合了國(guó)產(chǎn)龍頭擁有的強(qiáng)大渠道網(wǎng)絡(luò)、貼近國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的營(yíng)銷方式以及海外品牌資源，相比之下更為可行。

市場(chǎng)邁向成熟

國(guó)產(chǎn)葡萄酒利用渠道優(yōu)勢(shì)嫁接海外資源

葡萄酒行業(yè)的消費(fèi)趨勢(shì)有低齡化、理性化的特點(diǎn)，年輕消費(fèi)者以及中產(chǎn)階級(jí)的消費(fèi)偏好健康化，同時(shí)更加理性、關(guān)注性價(jià)比，加之近年來廠商代理商對(duì)于消費(fèi)者葡萄酒教育的傾注越來越多，我國(guó)葡萄酒行業(yè)正在快速走向成熟。在葡萄酒行業(yè)整體邁向成熟的同時(shí)，由于三四線城市及鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)的消費(fèi)占比在逐年提高，進(jìn)口葡萄酒向三四線滲透使得電商渠道的低價(jià)爆款進(jìn)口酒尤其受到歡迎。基于目前葡萄酒行業(yè)現(xiàn)狀，國(guó)內(nèi)行業(yè)龍頭若在自有進(jìn)口酒業(yè)務(wù)上持續(xù)加強(qiáng)品牌建設(shè)，并利用已有的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)與渠道優(yōu)勢(shì)，將有望借助進(jìn)口酒東風(fēng)，在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。