12月14日晚間，距離第二十屆廠商共建共贏大會(huì)(1218)僅3天之際，五糧液股份公司發(fā)布《關(guān)于非公開發(fā)行股票獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核通過的公告》。

公告中指出：12月14日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”)發(fā)行審核委員會(huì)對(duì)宜賓五糧液股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“公司”)非公開發(fā)行股票申請(qǐng)進(jìn)行了審核，根據(jù)會(huì)議審核結(jié)果，公司本次非公開發(fā)行股票申請(qǐng)獲得審核通過。

截止目前，公司尚未收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的書面標(biāo)準(zhǔn)文件，公司將在收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)予以核準(zhǔn)的正式文件后另行公告，敬請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

從此份公告可以得出這樣的結(jié)論，從2015年10月31日開始的五糧液混改之路，為期近14個(gè)月后，終于落下帷幕。有行業(yè)人士認(rèn)為：該定增通過，將極大激發(fā)國(guó)企改革步伐，對(duì)于五糧液的發(fā)展來說將是重大利好。

混改之路

五糧液此番混改之路并不平坦。

2015年10月30日晚間，歷時(shí)三個(gè)月的停牌之后，五糧液發(fā)布混改相關(guān)公告混改預(yù)案。

根據(jù)方案披露的情況：此次混改總共定增1億股，發(fā)行價(jià)格為23.34元/股。總共募集資金為23.34億。其中，員工持股不超過5.1個(gè)億;經(jīng)銷商持股不超過4.2個(gè)億。該資金將用于信息化建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷中心建設(shè)項(xiàng)目、服務(wù)型電子商務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目。

發(fā)行對(duì)象主要為5家，分別為國(guó)泰君安資管計(jì)劃、君享五糧液1 號(hào)、泰康資管、華安基金、凱聯(lián)基金擬籌建和管理的私募投資基金。

而隨后的公告中顯示，在君享五糧液1號(hào)認(rèn)購(gòu)主體中，北京朝批商貿(mào)、銀基集團(tuán)、深圳怡亞通供應(yīng)鏈、湖北人人大經(jīng)貿(mào)董事長(zhǎng)宋寧、臨沂鼎天名品商貿(mào)總經(jīng)理張士將等五糧液優(yōu)秀經(jīng)銷商在列。

不過，隨后該定增方案經(jīng)歷了兩次修改。12月2日的公告顯示，其擬募集資金總額從修訂前的23.34億元減值至18.5億元。本次非公開發(fā)行股票數(shù)量也從1億多股調(diào)整為不超過8000多萬股。5億元的“縮水”縮在了五糧液擬用募資金額對(duì)營(yíng)銷中心的建設(shè)上。

員工持股和經(jīng)銷商入股的認(rèn)購(gòu)金額未有變化。

點(diǎn)評(píng)：順利推進(jìn)，將激發(fā)國(guó)企改革步伐

1、 對(duì)于該混改方案的通過，某券商公司相關(guān)人士告訴微酒記者，12月份通過在預(yù)期之中。他表示，五糧液混改擁有大型國(guó)企以及資金較為豐富酒企兩大特點(diǎn)，調(diào)整2次通過是很正常的事情。據(jù)他透露，調(diào)整一次通過的實(shí)屬少數(shù)。

2、 采訪中，有經(jīng)銷商認(rèn)為，國(guó)企改革是今年國(guó)家所推進(jìn)的戰(zhàn)略，五糧液此次成功推進(jìn)混改，對(duì)行業(yè)甚至整個(gè)國(guó)企改革都有積極的意義。可以肯定的是，在未來，將會(huì)有更多的酒類行業(yè)國(guó)有企業(yè)也參照進(jìn)行，這對(duì)整個(gè)行業(yè)具有正面價(jià)值。

3、 也有經(jīng)銷商表示，雖然此次混改外部經(jīng)銷商和員工持股的比例較小，并不足以對(duì)國(guó)有資本起到制衡的作用，但是，在激發(fā)員工及經(jīng)銷商的積極性上是有益的，相信接下來，五糧液會(huì)以更加靈活的形象參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

4、 另外，值得注意的是，去年來，五糧液的混改動(dòng)作是堅(jiān)定的，除了此次定增外，五糧液集團(tuán)下屬的二三級(jí)子公司，也將同樣進(jìn)行混合所有制改革。其高層領(lǐng)導(dǎo)多次指出，五糧液集團(tuán)公司還將探討酒業(yè)營(yíng)銷公司的混合所有制改革。

據(jù)了解，系列酒品牌營(yíng)銷公司、特(頭)曲品牌營(yíng)銷公司、五糧醇品牌營(yíng)銷公司、專賣店品牌營(yíng)銷公司，都將全面推行混合所有制改革，使得高管、關(guān)鍵崗位、核心經(jīng)銷商均有持股，以煥發(fā)市場(chǎng)積極性。

5、除了關(guān)注其混改本身外，其用途同樣值得關(guān)注：信息化建設(shè)及服務(wù)型電子商務(wù)平臺(tái)兩項(xiàng)占據(jù)了13億的資金，其對(duì)互聯(lián)網(wǎng)化的建設(shè)是接下來五糧液的重要看點(diǎn)之一。

另外，營(yíng)銷中心從總部宜賓搬到成都，也表明了五糧液將以更加開放的心態(tài)面對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，畢竟成都在人才引進(jìn)上比宜賓更加有利。