“黃酒龍頭”古越龍山的業(yè)績受到廣告費用激增的拖累。4月2日，古越龍山披露了年報，盡管營收和凈利潤雙雙實現(xiàn)了微增，但扣非凈利潤和現(xiàn)金流卻同時下滑。

年報中，古越龍山將現(xiàn)金流下滑歸因于本期銷售費用及管理費用支出增加。長江商報記者發(fā)現(xiàn)，去年，古越龍山的廣告費用合計金額達1.85億元，同比增71.3%，已經(jīng)超過了同期1.72億元的凈利潤。

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經(jīng)營性現(xiàn)金流同比降9.46%

4月2日下午，古越龍山發(fā)布2018年年度報告，公司2018年實現(xiàn)營業(yè)收入17.17億元，同比增加4.87%;利潤總額2.30億元，同比增加4.40%;凈利潤(歸屬于母公司所有者的凈利潤)1.72億元，同比增加4.69%，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元。

公開資料顯示，古越龍山所從事的主要業(yè)務是黃酒的制造、銷售及研發(fā)，生產(chǎn)黃酒原酒、黃酒瓶裝酒及少量果酒、白酒等，是黃酒行業(yè)龍頭企業(yè)。主要產(chǎn)品古越龍山、女兒紅、狀元紅、沈永和、鑒湖牌等紹興黃酒是中國首批國家地理標志產(chǎn)品。

作為黃酒行業(yè)的“老大”，古越龍山2018年的營收和凈利潤均實現(xiàn)增長，保持了平穩(wěn)發(fā)展的勢頭。

不過，其扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤有所下滑，為1.43億元，同比下降了3.06%，經(jīng)營性現(xiàn)金流也同比下降了9.46%。

古越龍山表示，經(jīng)營現(xiàn)金流同比減少主要系本報告期銷售費用及管理費用支出增加所致。

廣告費1.85億達8年來最高

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，去年，古越龍山的銷售費用遠超凈利潤。

截至2018年底，古越龍山的銷售費用達2.98億元，超過同期1.72億元的凈利潤，同比增38.44%，其中占大頭的是廣告費。

廣告費中，廣告宣傳費用達4005.62萬元，同比增82.82%，廣告促銷費用達1.45億元，同比增69.72%。二者合計金額達1.85億元，同比增71.3%，已經(jīng)超過了當年凈利潤，占銷售費用的62.08%。

對于廣告費用增加的原因，古越龍山在年報中表示，主要系報告期公司根據(jù)市場情況及客戶需求，部分票折結(jié)算轉(zhuǎn)為費用結(jié)算所致，另外，本期公司贊助冠名2018年女排世俱杯、首屆氣排球公開賽、紹興國際馬拉松賽等賽事、參與承辦黃酒酒博會相關(guān)活動等宣傳費用增加。

長江商報記者注意到，近8年時間，古越龍山均在廣告宣傳上面頗下功夫。

2010年至2017年，古越龍山的廣告費分別為0.81億元、0.90億元、1.05億元、1.25億元、1.12億元、1.21億元、1.60億元、1.08億元，分別占當年銷售費用的55.48%、53.25%、54.40%、56.66%、52.58%、56.02%、61.78%、50.23%。去年的廣告費和廣告費占比為近8年來最高。