今年以來(lái),A股結(jié)構(gòu)分化明顯,一些板塊出現(xiàn)大幅上漲,使得時(shí)隔21個(gè)月,終于再有分級(jí)基金觸發(fā)上折。而分級(jí)基金上折往往是大牛市才會(huì)有的情形。

招商基金今日公告,招商中證白酒指數(shù)分級(jí)基金(以下簡(jiǎn)稱(chēng)招商白酒分級(jí))昨日觸發(fā)向上不定期折算,即該分級(jí)基金母基金凈值達(dá)到了1.500元的折算閾值。該基金也成為2016年以來(lái)首只觸發(fā)上折的分級(jí)基金。而最近一只發(fā)生上折的基金是交銀國(guó)證新能源指數(shù)分級(jí)基金,觸發(fā)上折日期為2015年12月17日,當(dāng)時(shí)市場(chǎng)正處于一波強(qiáng)勢(shì)反彈之中。

此次招商白酒分級(jí)觸發(fā)上折,得益于其所跟蹤的中證白酒指數(shù)這兩年來(lái)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。中證白酒指數(shù)昨日收盤(pán)點(diǎn)位為5109.43點(diǎn),2016年以來(lái),該指數(shù)的漲幅達(dá)72.32%,即使與2015年6月牛市高點(diǎn)時(shí)的3739.55點(diǎn)相比,也有36.63%的漲幅。

從單位凈值表現(xiàn)來(lái)看,招商中證白酒分級(jí)基金基礎(chǔ)份額2016年以來(lái)的累計(jì)單位凈值漲幅達(dá)70.36%,2015年底時(shí),該基金的單位凈值為0.869元。而在場(chǎng)內(nèi)上市的帶杠桿的B類(lèi)份額即白酒B的凈值和價(jià)格漲幅則更為猛烈,漲幅分別為158.56%和152.25%。

而如果要從2016年年初最低點(diǎn)算起,白酒B二級(jí)市場(chǎng)的漲幅已經(jīng)超過(guò)了4倍。截至昨日收盤(pán),白酒B的收盤(pán)價(jià)為2.018元,較2016年1月份底部的0.393元上漲413.49%,充分體現(xiàn)了杠桿的效應(yīng)。然而,在下跌過(guò)程中,尤其發(fā)生下折的分級(jí)B,投資者的損失也比較大,這正是分級(jí)基金B(yǎng)份額杠桿的雙刃劍效應(yīng)。

招商基金提醒,白酒B份額表現(xiàn)為高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特征,折算后其杠桿倍數(shù)將大幅提升,由目前的約1.5倍杠桿恢復(fù)到初始的2倍杠桿水平。相應(yīng)的,白酒B的基金份額參考凈值隨市場(chǎng)漲跌而增長(zhǎng)或者下降的幅度也會(huì)增加。

在此次招商白酒分級(jí)觸發(fā)上折之前,分級(jí)基金的最近一次上折還要追溯到2015年四季度市場(chǎng)反彈時(shí)。當(dāng)時(shí),有4只分級(jí)B發(fā)生上折,包括鵬華中證國(guó)防指數(shù)分級(jí)、招商中證全指證券公司指數(shù)分級(jí)、鵬華傳媒分級(jí)以及交銀國(guó)證新能源指數(shù)分級(jí),其中最后一只上折,也就是距今最近一次的是交銀國(guó)證新能源指數(shù)分級(jí),觸發(fā)上折的日期為2015年12月17日。

實(shí)際上,2016年以來(lái),市場(chǎng)震蕩分化,分級(jí)基金下折發(fā)生的更多。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì),2016年以來(lái),共有26只分級(jí)B發(fā)生下折,最近的一只下折是今年7月的一只傳媒分級(jí)基金。

除了剛剛觸發(fā)上折的招商白酒分級(jí)之外,受益于今年以來(lái)上證50指數(shù)的上漲,國(guó)金50分級(jí)也已距離上折較近,只要母基金凈值再漲約6%便會(huì)觸發(fā)上折。國(guó)金50分級(jí)能否接棒招商白酒分級(jí)觸發(fā)上折,還要看金融股的臉色。