6月27日，銀基終于公布了自己最新財年的財務報告，這份報告姍姍來遲，但是卻值得等待。作為酒業唯一上市的超級大商，銀基對于行業經銷商有著很大的參考價值，可能是好的轉型，也可以是轉型中經驗或者教訓的參考。

財報顯示：2016年3月-2017年3月，銀基實現營收14.99億港元(折合人民幣約13億，港幣對人民幣匯率約為0.877)，較去年增加約19%，撇除存貨撥備的因素，毛利約4.1億港元(上年度為2.3億)。

可以看出，毛利大幅度增長78%，但是公司的經營性利潤卻沒有錄得增長，反而出現了下滑，整個財年實現“年度利潤”615萬港元，對比上年度1.3億港元出現了大幅度的下滑，如果考慮匯率匯兌等帶來的非經營性業務影響，公司虧損6155萬港元(約合人民幣5300萬)，這一數據在上一年度是盈利8450萬港元。

這一賬面的虧損主要來自匯兌差額，作為一家主業在內地但是在港股上市的公司，核心關注點還是主業是否在內地盈利，從目前的情況看，公司仍然盈利615萬港元，只是對比去年1.3億，下滑嚴重。

營收快速增長而利潤下滑，毫無疑問，意味著公司的成本支出猛增，由此造成公司虧損。

其實，并非所有的“虧損”都是不好的，在互聯網領域有很多的公司都出現虧損，關鍵是，這種虧損是否具有未來的戰略意義，以及這種“虧損”是一次性還是持續性。

從財報上看，銀基的成本增加主要來自“銷售及經銷費用”，最新財年為2.9億港元，對比上一財年增加了1.1億港元，另外融資成本也出現了大幅度的增加。

對于成本增加的原因，官方解釋是公司在“變革白酒行業一直沿用的白酒分銷模式”，導入最新的B2B模式，從執行的情況看，公司認為結果超出公司預期，從結果上看，公司的營收也實現了19%的雙位數增長，但是這一策略前期一次性投入巨大。

01、銀基的2016

公告對銀基的2016年情況做了詳細介紹。從中，我們可以看出其變化。公告顯示，來自中國市場的收益占集團總收益約79.6%(上年為43.1%)， 來自國際市場的收益占本集團總收益約20.4%(上年為56.9%)。

五糧液與茅臺產品占集團銷售逾九成，集團自2014年10月取得的8款茅臺獨家總經銷產品中，53度400毫升、1300毫升裝飛天茅臺，43度400毫 升、1300毫升裝飛天茅臺，于2015年起陸續上市。其余4款茅臺產品尚未上市。

集團于2016年5月開始改變沿續多年的分銷模式，以B2B的模式向白酒銷售終端網點之煙酒店直接供貨。受益于此，中國市場銷售錄得大幅增長。但是，由于搭建B2B平臺的費用較大，對集團凈利潤帶來較大負面影響。銀基相信在已經啟動B2B平臺運作的城市，不會再發生類似的費用。

銀基強調，年內為搭建B2B平臺而支出的費用屬于一次性的支出，隨著搭建工作完成，該等費用將大幅減少。

除品匯壹號B2B平臺外，銀基繼續與國內主流電子商務購物平臺及電視購物平臺，如京東商城、1號店、天貓、唯品會、融易購、順豐嘿客、亞馬遜、湖南快樂購及安徽家家購物等維持良好的合作關系。

02、銀基的啟示

關注銀基，除了其是上市酒類商貿公司外，其近年來走過的道路也代表著部分酒商的發展之路。

2012年年底開始，行業面臨巨大調整，高端酒受到嚴重影響，產品結構集中于高端的銀基未能幸免。2013財年報顯示，銀基虧約11.34億港元。2014年，銀基虧損收窄到7.8億港元。2015年利潤1.3億港元。

從此次業績可以看出，超商銀基伴隨著名酒的復蘇在收益上也走出了陰霾，實現了復蘇。不過，在其轉型之路上，利潤的下滑也是讓人吃驚，這樣的下滑，并非所有酒商能夠承受。

在其銀基的發展道路上，與名酒為伍一直都是其主要特點。此次年報更是顯示茅五占據了逾九成的份額。值得注意的是該優勢還在繼續。

5月22日，銀基發布了一份自愿公告訂立新產品及續新多份產品經銷協議的公告。公告顯示，銀基貿易發展(深圳)有限公司已與茅臺營銷公司簽訂了一份新產品的特約經銷協議，五糧液銷售有限公司簽訂了一份新產品的總經銷商協議及多份續新產品的總經銷協議。

茅臺方面為一年一簽的53度飛天茅臺500毫升產品;五糧液方面為到2022年的五糧液.流金歲月、44度五糧液、68度五糧液、到2025年的永福醬酒。

該份公告被業內認為是銀基繼續強化其核心名酒資源的重要信號。“2013年銀基抓住了茅臺十年來首次放開經銷權的機會，成為了茅臺穩定的經銷商。在名酒一瓶難求的今天，收益的大增在合理之中”業內人士分析認為。