自2017年12月來(lái)，受漲價(jià)等影響，國(guó)內(nèi)啤酒巨頭們股價(jià)紛紛大漲，整個(gè)啤酒板塊表現(xiàn)搶眼。梳理發(fā)現(xiàn)，華潤(rùn)啤酒(00291，HK)股價(jià)自2017年12月至2018年1月18日，漲幅接近50%，而兩家A股上市的行業(yè)龍頭青島啤酒、燕京啤酒同期漲幅也在四成上下。三大巨頭之后，嘉士伯旗下重慶啤酒近期股價(jià)表現(xiàn)也不錯(cuò)。2017年12月18日至2018年1月18日，重慶啤酒股價(jià)累計(jì)漲幅約17%。

對(duì)本輪啤酒板塊的上漲，海潤(rùn)達(dá)資本總經(jīng)理仇天鏑向記者表示，主要有兩方面因素，其一便是產(chǎn)品漲價(jià)，漲價(jià)自然容易得到追捧。其二便是資本并購(gòu)，如復(fù)星系進(jìn)駐青島啤酒、“重陽(yáng)投資”舉牌燕京啤酒，這給啤酒板塊加上了大型并購(gòu)題材。

啤酒板塊的集體躁動(dòng)讓一些投資者感嘆“苦盡甘來(lái)”。回顧過(guò)往，自2016年來(lái)，受整體市場(chǎng)行情以及啤酒業(yè)整體銷量下滑等因素影響，啤酒板塊股價(jià)整體表現(xiàn)一度十分沉寂。

但記者也看到，似乎此番啤酒漲價(jià)的燥熱并沒(méi)有傳導(dǎo)到整個(gè)啤酒版塊。資金對(duì)啤酒股票的追逐分化十分明顯。啤酒市場(chǎng)五巨頭中的成員悉數(shù)上漲，而諸如珠江啤酒、蘭州黃河、惠泉啤酒等市場(chǎng)份額占比相對(duì)較小的啤酒企業(yè)，近期股價(jià)表現(xiàn)依然平淡。

仇天鏑認(rèn)為，啤酒股的分化與品牌、估值有關(guān)，投資往往首先選優(yōu)質(zhì)品牌，其次是選估值，估值低的受到追捧。“諸如燕京啤酒、青島啤酒目前的估值也不過(guò)20多倍，而珠江啤酒等估值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于這個(gè)水平。”

業(yè)內(nèi)：漲價(jià)使強(qiáng)者愈強(qiáng)

啤酒龍頭股的異軍突起使得整個(gè)板塊頓時(shí)成為寵兒。投資者的調(diào)研密度也可以體現(xiàn)出當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)啤酒板塊的濃厚興趣。

根據(jù)東方財(cái)富choice的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年8月~11月，燕京啤酒在4個(gè)月里僅累計(jì)接待了三批次的投資者調(diào)研，參與調(diào)研的主要為瑞銀證券等三家券商。而從去年12月至今不到2個(gè)月時(shí)間，燕京啤酒已接待了5批次的投資者調(diào)研，其中既有券商、基金、也有保險(xiǎn)資管以及其他投資公司。

此外，券商研究報(bào)告數(shù)量的變化無(wú)疑也是行業(yè)熱度的一面鏡子。記者在東方財(cái)富choice研究報(bào)告界面以“啤酒”為標(biāo)題進(jìn)行檢索發(fā)現(xiàn)，從2017年1月~11月，相關(guān)的研究報(bào)告數(shù)量為65份;而自2017年12月以來(lái)，相關(guān)的報(bào)告便已經(jīng)有高達(dá)42份。

在上述這些研報(bào)中，有多方觀點(diǎn)多認(rèn)為，啤酒漲價(jià)對(duì)整個(gè)板塊帶來(lái)利好。

中泰證券食品飲料首席分析師范勁松就表示，行業(yè)龍頭訴求點(diǎn)將紛紛轉(zhuǎn)向以利潤(rùn)為核心，行業(yè)增長(zhǎng)有望從量變轉(zhuǎn)為價(jià)升，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也有望由中低端價(jià)格戰(zhàn)逐步轉(zhuǎn)為中高端產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)。

林園則向記者表示，啤酒漲價(jià)讓行業(yè)的利潤(rùn)會(huì)有所提升，對(duì)整體行業(yè)都是有影響的，向好的方向發(fā)展。這對(duì)投資者是一件好事。

不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士對(duì)啤酒漲價(jià)對(duì)板塊的利好力度持觀望態(tài)度。

中投證券認(rèn)為，本輪漲價(jià)是應(yīng)對(duì)成本快速上漲采取的被動(dòng)策略，當(dāng)前啤酒市場(chǎng)需求尚未見(jiàn)改善，以產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高端調(diào)整為主，主要啤酒企業(yè)估值較高，建議投資者謹(jǐn)慎參與行情博弈。招商證券也認(rèn)為，中國(guó)未來(lái)啤酒格局更可能走向寡頭競(jìng)爭(zhēng)模式，持續(xù)提價(jià)存在一定障礙。但預(yù)計(jì)短期股價(jià)仍有催化，而板塊尚需跟蹤驗(yàn)證。