作為A股標(biāo)桿性個(gè)股，貴州茅臺(tái)在經(jīng)歷1月份的調(diào)整后，2月份再度上演王者歸來(lái)的戲碼。截至2月22日收盤，貴州茅臺(tái)收?qǐng)?bào)361.89元，再度刷新歷史最高價(jià)。

貴州茅臺(tái)16年漲80倍

受漲價(jià)及混改等利好因素的刺激，白酒股周三再度走強(qiáng)，個(gè)股幾乎全線飄紅。作為行業(yè)龍頭，貴州茅臺(tái)開(kāi)盤后股價(jià)迅速上揚(yáng)，雖然盤中略有回調(diào)，但是仍然再次創(chuàng)下歷史新高，截至收盤，報(bào)361.89元，漲0.88%，盤中最高攀升至366.52元。

在以漲跌論英雄的A股中，貴州茅臺(tái)向來(lái)牛冠A股。自上市以來(lái)，貴州茅臺(tái)累計(jì)漲幅約80倍。數(shù)據(jù)顯示，2001年8月貴州茅臺(tái)上市發(fā)行價(jià)為31.39元，若以后復(fù)權(quán)計(jì)算，如今新高價(jià)對(duì)應(yīng)為2535.03元，增幅高達(dá)79.76倍。

除了漲幅高，貴州茅臺(tái)股價(jià)表現(xiàn)非常穩(wěn)定。以2016年為例，貴州茅臺(tái)全年累計(jì)漲幅達(dá)53.15%，而去年上證指數(shù)全年下跌12.31%。值得注意的是，貴州茅臺(tái)也是當(dāng)前A股市場(chǎng)唯一一只股價(jià)超過(guò)300元的個(gè)股，股價(jià)第二高的吉比特為256.66元，距離貴州茅臺(tái)仍有較大距離。

業(yè)績(jī)牛才是真的牛

A股歷史上的牛股多如過(guò)江之鯽，但如貴州茅臺(tái)般股價(jià)長(zhǎng)年持續(xù)上漲的股票卻并不多。市場(chǎng)分析指出，A股大部分牛股依靠概念、股價(jià)低、股本小等特性，容易被市場(chǎng)資金在短時(shí)間內(nèi)熱炒，從而實(shí)現(xiàn)股價(jià)暴漲，但這種暴漲是不能持久的。與其他一些稍縱即逝的牛股不一樣的是，貴州茅臺(tái)有著強(qiáng)有力的業(yè)績(jī)后盾作為支撐。

自上市以來(lái)，哪怕是在“限酒令”之后的2013-2015年，貴州茅臺(tái)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)也是逐年增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)白酒子行業(yè)2013年和2014年凈利潤(rùn)分別為351.75億元和294.53億元，連續(xù)兩年下滑，分別下滑11.61%和16.27%。在此背景下，同屬行業(yè)龍頭的五糧液、瀘州老窖均出現(xiàn)不同程度的下滑。而貴州茅臺(tái)仍一枝獨(dú)秀，實(shí)現(xiàn)了難得的同比正增長(zhǎng)，兩年凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)13.74%和1.41%。

2月21日晚，貴州茅臺(tái)披露了2016年產(chǎn)量情況及2017年一季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。貴州茅臺(tái)預(yù)計(jì)2017年一季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，分別增長(zhǎng)25.38%和15.92%。

盡管貴州茅臺(tái)股價(jià)站在歷史新高的價(jià)位上，但對(duì)于未來(lái)的走勢(shì)，券商研報(bào)也紛紛給出了“買入”和“強(qiáng)烈推薦”的評(píng)級(jí)。數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月，有8家券商發(fā)布了貴州茅臺(tái)的研究報(bào)告，其中，3家給出“強(qiáng)烈推薦”的評(píng)級(jí)，5家給予“買入”評(píng)級(jí)。目標(biāo)價(jià)位方面，瑞銀認(rèn)為貴州茅臺(tái)有望漲至420元，安信和招商認(rèn)為可漲至400元附近。

績(jī)優(yōu)白馬股持續(xù)上漲

除了貴州茅臺(tái)，A股仍有相當(dāng)多的業(yè)績(jī)穩(wěn)健的白馬股，尤其是大消費(fèi)領(lǐng)域的，如美的集團(tuán)、格力電器、五糧液等。

市場(chǎng)分析指出，新股發(fā)行常態(tài)化、再融資新規(guī)落地等，從監(jiān)管層近期的一系列動(dòng)作可以發(fā)現(xiàn)，上述政策所帶來(lái)的直接結(jié)果是A股的炒作規(guī)律正在變化：監(jiān)管層正在倒逼偽成長(zhǎng)股被動(dòng)殺估值，并驅(qū)使資金流入一二線績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股。

近一段時(shí)間，美的集團(tuán)、五糧液、老板電器等一批績(jī)優(yōu)白馬股股價(jià)持續(xù)上漲，并集體創(chuàng)下階段新高，這或許意味著A股離價(jià)值投資越來(lái)越近。