兼并重組在酒業(yè)已成新常態(tài)，業(yè)外資本的進(jìn)進(jìn)出出，業(yè)內(nèi)資本的進(jìn)進(jìn)退退都是家常便飯，讓人見(jiàn)怪不怪。酒企或自覺(jué)或被迫地搭建起舞臺(tái)，供各類資本上演威武雄壯的戲劇，演繹出一場(chǎng)場(chǎng)喜劇或悲劇。隨著形勢(shì)的發(fā)展變化，酒業(yè)兼并重組正呈現(xiàn)演大戲排新戲的特征。

酒業(yè)兼并演大戲

酒業(yè)兼并的大戲表現(xiàn)在資本出手時(shí)的決心大、氣魄大、手筆大、規(guī)模大。

7月23日，上市公司新華都發(fā)布公告稱將于8月7日召開(kāi)2015年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，會(huì)議將審議包括《關(guān)于公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的議案》在內(nèi)的17項(xiàng)議案。同一天，新華都共發(fā)布26則通知、公告，其中最引人關(guān)注的是披露了擬7.6億元收購(gòu)三家酒類電商平臺(tái)進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的信息。

據(jù)媒體報(bào)道：新華都 “擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買郭風(fēng)香等持有的久愛(ài)致和100%股權(quán)、久愛(ài)天津100%股權(quán)和瀘州致和100%股權(quán)，涉及金額7.6億；同時(shí)擬通過(guò)向陳發(fā)樹(shù)、新華都員工持股計(jì)劃等非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金不超過(guò)6.16億元。”7月23日進(jìn)一步發(fā)布了三家酒類電商的審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、資產(chǎn)重組后的股權(quán)變動(dòng)公告。

又有記者從知情人士處證實(shí)，四川鳳求凰投資管理有限公司擬投資2.28億元控股山東溫和王酒業(yè)集團(tuán)。

據(jù)了解，四川鳳求凰公司是四川蒙頂投資集團(tuán)旗下公司，而蒙頂集團(tuán)又是一家集金融、旅游、農(nóng)業(yè)、傳媒、茶產(chǎn)業(yè)、白酒產(chǎn)業(yè)為一體的綜合性產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)。蒙頂集團(tuán)集團(tuán)董事長(zhǎng)韓經(jīng)緯曾任職多家國(guó)內(nèi)名酒企業(yè)高管和上市公司總裁。

酒業(yè)兼并演大戲的底氣何在，巨額投資的原因何在？

應(yīng)該說(shuō)，業(yè)外資本青睞酒類生產(chǎn)企業(yè)或流通企業(yè)既有歷史的因素，也有現(xiàn)實(shí)的考量，更有長(zhǎng)遠(yuǎn)的預(yù)期。

眾所周知，酒類產(chǎn)品既有商品屬性又有文化屬性，且數(shù)百年綿延不絕，容易找賣點(diǎn)編故事塑品牌。現(xiàn)實(shí)是，酒業(yè)現(xiàn)在日子難過(guò)是同過(guò)去進(jìn)行縱向比較而言，而在橫向上同許多產(chǎn)業(yè)比其投入產(chǎn)出率還是較高的，這必然讓業(yè)外資本心動(dòng)不已。不得不說(shuō)，隨著城鎮(zhèn)化率、城鄉(xiāng)居民收入的逐年提高以及普通百姓社交活動(dòng)的日益增多，酒類市場(chǎng)特別是大眾酒的市場(chǎng)仍大有潛力可挖，市場(chǎng)前景可期，這必然讓業(yè)外資本躍躍欲試。

近期，隨著迎駕貢酒上市，酒業(yè)在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)亮點(diǎn)頻現(xiàn)，雖不像過(guò)去那樣群星璀璨，但在股價(jià)和關(guān)注度上仍常常獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，其表現(xiàn)必然引起業(yè)外資本的關(guān)注。另外，酒業(yè)從整體上講還不是技術(shù)密集型和資金密集型產(chǎn)業(yè)，行業(yè)門檻相對(duì)較低，業(yè)外資本較易進(jìn)入。除啤酒外，其他酒類目前的企業(yè)集中度、產(chǎn)品集中度、市場(chǎng)集中度均較低，壟斷性競(jìng)爭(zhēng)不明顯，不同類型、不同區(qū)域的企業(yè)各有生存之道，這為業(yè)外資本的進(jìn)入提供了機(jī)會(huì)和空間。

目前，酒業(yè)正處于發(fā)展的低谷，對(duì)業(yè)外資本來(lái)說(shuō)恰是抄底的好時(shí)機(jī)，況且酒業(yè)觸底反彈的態(tài)勢(shì)日趨明顯，以低成本獲取高回報(bào)何樂(lè)而不為？

酒企個(gè)體差異顯著，不少企業(yè)因體制、機(jī)制、經(jīng)營(yíng)、管理等原因生存乏力，急需外力特別是資金的救助以求重生，這為業(yè)外資本涉足酒業(yè)增添了籌碼。另外，酒是高稅產(chǎn)品，歷來(lái)受地方政府重視，為支持酒企的發(fā)展，地方政府往往以“不求所有但求所在”的心態(tài)接納甚至主導(dǎo)業(yè)外資本的介入，并給予投資者一定的政策優(yōu)惠，這為業(yè)外資本流向酒業(yè)提供了助力。

資本的天性是流動(dòng)，目標(biāo)是增值，運(yùn)作是載體。一個(gè)企業(yè)只搞實(shí)體經(jīng)營(yíng)可以走也可以跑但不能飛，只有借助資本運(yùn)作的力量才能插上騰飛的翅膀，所以必然有一部分企業(yè)與個(gè)人要為手中的資金尋找出路，或借助他人的資金以錢生錢，甚至不惜向業(yè)外投資搞多元化經(jīng)營(yíng)，酒業(yè)就成為其投資戰(zhàn)略的一個(gè)指向。

總之，業(yè)外資本介入酒業(yè)的生產(chǎn)與流通是必然性與可能性的統(tǒng)一，是趨利性與戰(zhàn)略性的融合，想擋是擋不住的，我們應(yīng)該秉持開(kāi)放的胸襟和歡迎的態(tài)度。

酒業(yè)兼并排新戲

酒業(yè)兼并的新戲表現(xiàn)在，資本出手時(shí)的新取向、新手法、新格局、新氣象。

酒業(yè)以前的兼并主要表現(xiàn)在資本對(duì)酒類生產(chǎn)企業(yè)的重組，目前資本對(duì)酒企的兼并有了新取向，開(kāi)始涉獵酒類流通企業(yè)，其中就包括現(xiàn)有的電商。有代表性的如青青稞酒對(duì)中酒網(wǎng)的收購(gòu)，新華都擬對(duì)久愛(ài)致和、久愛(ài)天津和瀘州致和三家酒類電商的收購(gòu)。

酒業(yè)以前的兼并主要表現(xiàn)為投資方以現(xiàn)金作為支付手段，分一次或多次到位；此次，新華都收購(gòu)3家電商則采用了新的方法，以現(xiàn)金和股權(quán)共同作為支付手段。新華都擬向交易對(duì)方支付現(xiàn)金對(duì)價(jià) 30,000 萬(wàn)元，支付股票對(duì)價(jià) 46,000 萬(wàn)元，合計(jì)7.6億元。如此，既減輕了投資方的資金壓力，又使雙方的利益有所捆綁，被兼并方不能將企業(yè)一賣了之。

酒業(yè)以前的兼并格局主要表現(xiàn)為“強(qiáng)吞弱”，強(qiáng)勢(shì)的一方以獨(dú)資或控股的方式重組弱勢(shì)的酒企；目前的兼并則出現(xiàn)了“弱組強(qiáng)”的新格局，實(shí)現(xiàn)了大魚(yú)幫小魚(yú)的新態(tài)勢(shì)。如華澤酒集團(tuán)旗下的湖南湘窖酒業(yè)的股權(quán)擬被酒鬼酒收購(gòu)，湖南湘窖酒業(yè)成為酒鬼酒股東之一，但并不是控股股東。

酒業(yè)以前的兼并角色主要表現(xiàn)為強(qiáng)勢(shì)的一方為主角，弱勢(shì)的一方為配角，這是由資本的話語(yǔ)權(quán)決定的；目前的兼并則出現(xiàn)了新氣象，強(qiáng)勢(shì)的一方甘當(dāng)配角助力弱勢(shì)的一方當(dāng)主角唱大戲。如擁有15家酒類生產(chǎn)企業(yè)和一家連鎖管理股份有限公司華致酒行的華澤集團(tuán)，或?qū)⑵湎娼丫茦I(yè)的股權(quán)出售給致力于“扭虧摘帽”的酒鬼酒，而酒鬼酒支付的對(duì)價(jià)則包括酒鬼酒上市公司的股權(quán)，完成交易后華澤集團(tuán)將成為酒鬼酒的大股東之一。酒鬼酒將效仿洋河雙溝組建蘇酒集團(tuán)的模式，通過(guò)再收購(gòu)兩家湖南酒企組建湘酒集團(tuán)。華澤集團(tuán)負(fù)責(zé)人對(duì)此表示：“如果出現(xiàn)這種情況，那么將是通過(guò)整合做大整個(gè)湘酒的一件好事。”酒業(yè)兼并排新戲的動(dòng)力何在，棄舊圖新的原因何在？

應(yīng)該說(shuō)，資本嘗試以新思維兼并酒類企業(yè)既有社會(huì)的因素，也有行業(yè)的制約，更有自身的追求。

適應(yīng)新常態(tài)，創(chuàng)出新思路。面對(duì)“三期疊加”的經(jīng)濟(jì)狀況，中央提出了“四個(gè)全面”的戰(zhàn)略布局，“大眾創(chuàng)新萬(wàn)眾創(chuàng)業(yè)”、“一帶一路”、“中國(guó)制造2025”、“互聯(lián)網(wǎng)+”的實(shí)施必然推動(dòng)各行各業(yè)更新發(fā)展觀念轉(zhuǎn)變工作思路。

“互聯(lián)網(wǎng)+”目前為政府大力提倡，也為酒企高度重視，“觸電”已是酒企的必經(jīng)之路。“得渠道者得天下”，通過(guò)兼并重組等手段打造有規(guī)模有影響的電商平臺(tái)，在酒類流通的信息化發(fā)展中搶得先機(jī)并占有一席之地，已然成為資本的一個(gè)選項(xiàng)。

酒業(yè)經(jīng)歷寒冬的考驗(yàn)，更知“抱團(tuán)取暖”的重要。近年來(lái)，酒業(yè)由盛轉(zhuǎn)衰的教訓(xùn)之一就是競(jìng)爭(zhēng)過(guò)度，不拼個(gè)你死我活不罷休。“歷史的經(jīng)驗(yàn)值得注意”，酒業(yè)兼并的新動(dòng)向說(shuō)明參與各方更理智更現(xiàn)實(shí)更成熟，強(qiáng)勢(shì)者多了一絲柔情少了一點(diǎn)霸氣，弱勢(shì)者多了一份理解少了一些算計(jì)，“雙贏”或“多贏”正成為酒業(yè)兼并的出發(fā)點(diǎn)，很值得點(diǎn)贊。

酒業(yè)兼并排演新戲，意在收到“取長(zhǎng)補(bǔ)短”的效果。如青青稞酒收購(gòu)中酒網(wǎng)，不僅給中酒網(wǎng)未來(lái)發(fā)展提供資金支持，在企業(yè)管理和風(fēng)險(xiǎn)管控方面作為上市公司的青青稞酒也會(huì)給中酒網(wǎng)帶來(lái)幫助和提升；對(duì)青青稞酒而言，此次收購(gòu)有渠道互補(bǔ)的作用，中酒網(wǎng)擁有豐富的電子商務(wù)經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，與目前主要傳統(tǒng)線下?tīng)I(yíng)銷渠道可以形成互補(bǔ)，收購(gòu)?fù)瓿珊笥兄�于快速取得電子商�?wù)銷售渠道，中酒網(wǎng)的技術(shù)團(tuán)隊(duì)還可以為未來(lái)電商團(tuán)隊(duì)的建設(shè)提供良好的幫助。再如，酒鬼酒并購(gòu)湘窖酒業(yè)一旦成功，以華澤集團(tuán)的營(yíng)銷能力加上酒鬼酒固有的品牌，對(duì)酒鬼酒“扭虧摘帽”對(duì)華澤集團(tuán)部分資產(chǎn)證券化都將產(chǎn)生重要影響。

當(dāng)然，酒業(yè)兼并上演的大戲能否做到場(chǎng)場(chǎng)叫座，酒業(yè)兼并排演的新戲能否做到場(chǎng)場(chǎng)叫好，尚需實(shí)踐的檢驗(yàn)。作為酒業(yè)的一名老兵，希望每一場(chǎng)演出都能獲得各方的好評(píng)。