舍得酒業(yè)Q3獲多方資金加倉，前三季度營收44.6億元

10月28日晚，舍得酒業(yè)披露了2024年三季報。報告顯示，今年1-9月公司營業(yè)收入44.60億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤6.69億元。

2024年前三季度，面對白酒行業(yè)深度調(diào)整周期，舍得酒業(yè)基于長期主義主動調(diào)整，梳理渠道控量挺價。盡管營收、凈利潤階段承壓，但隨著庫存良性去化、商務(wù)場景恢復(fù)，企業(yè)未來健康發(fā)展可期。

據(jù)渠道跟蹤顯示，其批價保持堅挺，實現(xiàn)良性消化并維護(hù)了品牌價值站位。前三季度，舍得酒業(yè)電商銷售收入3.22億元，同比增長7.92%;經(jīng)銷商數(shù)量較2023年末增加108家，渠道合作關(guān)系穩(wěn)固，全國化勢能仍在釋放。

同時，報告顯示，舍得酒業(yè)第三季度營業(yè)利潤、歸母凈利率等重要數(shù)據(jù)環(huán)比改善，業(yè)績顯現(xiàn)觸底回升的信號，有望逐季修復(fù)。

其中，舍得酒業(yè)第三季度實現(xiàn)營業(yè)利潤1.08億元，環(huán)比增長90.95%;毛利率63.66%，環(huán)比提升2.73個百分點;歸母凈利率6.56%，環(huán)比提升3.08個百分點。在費用投入上，舍得酒業(yè)也加強了優(yōu)化。報告顯示，第三季度營業(yè)成本4.32億元，環(huán)比下降5.07%;銷售費用率24.84%，環(huán)比下降2.16個百分點;前三季度管理費用4.38億元，同比減少11.71%。

近期，國家推出了一攬子增量政策，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，為市場注入強有力的信心。受此影響，資本市場迎來一輪上漲行情。具體到舍得酒業(yè)，其股價自9月24日至10月30日，在22個交易日內(nèi)實現(xiàn)超40%的漲幅，是白酒板塊同期漲幅靠前的個股。作為中國名酒企業(yè)，舍得酒業(yè)基本面穩(wěn)健，是低估值與高股息率兼?zhèn)涞某砷L型標(biāo)的，本輪超跌反彈的走勢，正是市場對其基本面認(rèn)可的直接體現(xiàn)。

值得一提的是，舍得酒業(yè)第三季度獲多方資金加倉。其中，代表北上資金的香港中央結(jié)算有限公司增持26.47%，鵬華中證酒ETF增持12.04%，此外全國社保基金四一二組合新進(jìn)入前十大股東，與全國社保基金一一七組合分列第七、第八大股東。

為進(jìn)一步提振股價，舍得酒業(yè)同日公告，基于對公司未來發(fā)展的信心和對公司價值的認(rèn)可，擬以1億元(含)至2億元(含)回購公司股份，用于員工持股計劃或股權(quán)激勵。回購價格不超過91元/股(含)。

出于對公司前景的信心，中信建投證券、國金證券、國聯(lián)證券、國泰君安證券、平安證券、東吳證券等多家機構(gòu)給予舍得酒業(yè)買入或增持評級。中信建投證券認(rèn)為，繼續(xù)看好舍得作為全國化次高端名酒享受次高端擴容和老酒市場快速成長的雙重紅利持續(xù)快速成長。平安證券認(rèn)為，雖然業(yè)績短期承壓，但公司將持續(xù)聚焦品味舍得核心大單品，舍之道、沱牌T68較快發(fā)展，藏品舍得10年向上拔高產(chǎn)品高度，長期空間可期，依然維持“推薦”評級。

對于未來發(fā)展預(yù)期，東吳證券認(rèn)為，24Q3公司立足長期，一方面，堅定去庫穩(wěn)價，品味控貨同時加強價格梳理，主動化解渠道風(fēng)險;另一方面，規(guī)劃通過數(shù)字化手段加強宴席市場份額搶占，并推動舍得渠道下沉“百縣千鎮(zhèn)”，積極開拓增量需求。未來伴隨動銷去庫效果顯現(xiàn)，預(yù)期2025年有望走出業(yè)績低谷。